隨著“一帶一路”倡議逐步實(shí)施，公路建設(shè)作為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的一項(xiàng)重要組成部分也面臨著重要發(fā)展契機(jī)。許多國內(nèi)企業(yè)響應(yīng)中國政府“走出去”的號(hào)召，紛紛采用PPP模式參與海外公路建設(shè)。為了達(dá)到共贏的合作目的，尤其是保障海外高速公路PPP項(xiàng)目的投資收益，全面深入的前期工作就成為保障項(xiàng)目回報(bào)的基石。值得關(guān)注的是，在“一帶一路”范圍內(nèi)的許多國家目前尚無高速公路，那么在此類項(xiàng)目的前期工程可行性研究中如何制定一個(gè)科學(xué)、可行、公平、合理的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和調(diào)價(jià)機(jī)制，則成為正確進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)及預(yù)判項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性的一個(gè)重要影響因素。而該問題中收費(fèi)調(diào)價(jià)機(jī)制的構(gòu)建對(duì)項(xiàng)目日后良性運(yùn)營(yíng)又是重中之重。

收費(fèi)調(diào)價(jià)機(jī)制的構(gòu)建

從經(jīng)濟(jì)學(xué)和數(shù)學(xué)的角度而言，項(xiàng)目確定的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)只是在某一個(gè)時(shí)段內(nèi)的最佳收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，在一定時(shí)期內(nèi)保持高速公路收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)穩(wěn)定不變，可保證實(shí)際收費(fèi)的順利實(shí)施，并帶來社會(huì)交通的穩(wěn)定發(fā)展。但由于“一帶一路”范圍內(nèi)海外高速公路PPP項(xiàng)目所在地多為發(fā)展中國家，未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展、交通量、人均收入等社會(huì)環(huán)境以及經(jīng)濟(jì)因素每年都將有較大變化。為了使公路的使用價(jià)值與其經(jīng)濟(jì)效益相適應(yīng)，并在合理范圍內(nèi)保證投資者的預(yù)期收益，在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)通車后還應(yīng)考慮建立合理的調(diào)價(jià)機(jī)制來應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的復(fù)雜性、多變性以及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

一、收費(fèi)調(diào)價(jià)機(jī)制的影響因素

海外高速公路PPP項(xiàng)目收費(fèi)調(diào)價(jià)機(jī)制的影響因素主要包括以下幾方面。

1.特許經(jīng)營(yíng)期內(nèi)運(yùn)營(yíng)成本的變化

在保證投資者一定收益的前提下，運(yùn)管養(yǎng)成本的變化直接影響著項(xiàng)目收費(fèi)定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的高低。當(dāng)高速公路投入運(yùn)營(yíng)后，絕大部分支出來自道路的養(yǎng)護(hù)管理，因此，項(xiàng)目收費(fèi)價(jià)格的調(diào)整應(yīng)以養(yǎng)護(hù)管理成本為基礎(chǔ)，合理分析實(shí)際運(yùn)管養(yǎng)成本與預(yù)測(cè)成本間的偏差，及時(shí)調(diào)整收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)確保項(xiàng)目的可持續(xù)性。

2.特許經(jīng)營(yíng)期內(nèi)交通量的變化

交通量的大小直接影響著項(xiàng)目收益的多少。在運(yùn)營(yíng)期內(nèi)，為了保證投資者效益最大化并兼顧保護(hù)使用者的權(quán)益，當(dāng)實(shí)際發(fā)生的交通量與預(yù)測(cè)交通量偏差較大時(shí)，應(yīng)考慮適當(dāng)調(diào)整收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)來維護(hù)使用者權(quán)益及投資者利益。

3.特許經(jīng)營(yíng)期

特許經(jīng)營(yíng)期與收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)有極大的相關(guān)性。當(dāng)特許期固定時(shí)，往往需要憑借對(duì)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整來減小發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目的影響；而當(dāng)約定項(xiàng)目的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)在運(yùn)營(yíng)期間固定不變時(shí)，則需要通過調(diào)整特許期來應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的影響。一般情況下按照協(xié)議簽署的特許經(jīng)營(yíng)期是固定的。

4.特許經(jīng)營(yíng)期內(nèi)物價(jià)（通貨膨脹）的變化

由于國家對(duì)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的管控，即使在物價(jià)持續(xù)上漲的情況下，基于補(bǔ)償成本上升帶來的影響的目的，項(xiàng)目公司也無權(quán)自行調(diào)整收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。帶來的顯著弊端就是會(huì)造成收益下降，影響銀行貸款本息的償還，造成合理回報(bào)的減少，甚至導(dǎo)致投資者無法收回投資。通貨膨脹代表了物價(jià)平均水平的上升幅度，同時(shí)也是影響該國匯率變化的直接因素。因而通貨膨脹也是項(xiàng)目需要調(diào)價(jià)的一個(gè)主要原因。在項(xiàng)目運(yùn)作過程中，通貨膨脹是影響投資收益的主要方面。啟動(dòng)調(diào)價(jià)機(jī)制時(shí)，應(yīng)考慮通貨膨脹因素并根據(jù)物價(jià)及居民收入數(shù)據(jù)的監(jiān)測(cè)，使調(diào)價(jià)幅度不超過居民收入變化幅度，以此來滿足投資者利益并控制消費(fèi)者負(fù)擔(dān)率。

5.特許經(jīng)營(yíng)期內(nèi)銀行貸款利率及相關(guān)稅率的變化

在特許經(jīng)營(yíng)期內(nèi)，銀行貸款利率及相關(guān)稅率的變化將直接影響項(xiàng)目貸款的償還以及獲得收益的大小。由于未來項(xiàng)目的特許經(jīng)營(yíng)期跨越年度較長(zhǎng)，很難保證期間銀行貸款利率及相關(guān)稅率不發(fā)生變化。因此，當(dāng)二者發(fā)生較大的變化并對(duì)項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)帶來顯著風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，為保證投資者利益，應(yīng)適當(dāng)調(diào)整收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。

二、構(gòu)建收費(fèi)調(diào)價(jià)機(jī)制的基本原則

構(gòu)建海外高速公路PPP項(xiàng)目收費(fèi)調(diào)價(jià)機(jī)制時(shí)應(yīng)遵循以下原則。

1.合理投資收益原則

若投資者制定過高的收益率作為企業(yè)的投資回報(bào)目標(biāo)，則意味著需要較高的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)支撐，一方面會(huì)造成道路使用者難以接受，另一方面會(huì)出現(xiàn)項(xiàng)目公司侵占社會(huì)效益的嫌疑。若投資者制定過低的收益率作為企業(yè)的投資回報(bào)目標(biāo)，則無法保證項(xiàng)目公司的正常運(yùn)營(yíng)，同時(shí)也會(huì)對(duì)私營(yíng)資本進(jìn)入的積極性帶來負(fù)面影響。特許權(quán)人應(yīng)以同行業(yè)平均收益率相適應(yīng)的收益回報(bào)作為項(xiàng)目的合理投資收益。

2.道路使用者可承受原則

收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整要充分考慮道路使用者的承受能力。

3.資源價(jià)格聯(lián)動(dòng)原則

在收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整過程中，充分考慮各種成本因素的影響，將物價(jià)水平與各項(xiàng)資源成本充分聯(lián)系。

4.社會(huì)福利最大化原則

通過對(duì)項(xiàng)目收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)節(jié)，能夠調(diào)整收費(fèi)高速公路的需求水平及結(jié)構(gòu)，使其與收費(fèi)高速公路的供應(yīng)相匹配，使公路通行能力調(diào)整到一個(gè)適當(dāng)范圍，實(shí)現(xiàn)人均資源占有量的合理分配，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展。

案例分析

以老撾某高速公路PPP項(xiàng)目為例分析其收費(fèi)問題。

一、項(xiàng)目概況

該高速公路全線位于老撾境內(nèi)，貫穿老撾北部區(qū)域瑯南塔省及波喬省，北至中國-老撾邊境磨丁口岸，南至波喬省會(huì)曬縣老撾-泰國邊境會(huì)曬口岸，全長(zhǎng)167.4km。屬于中國昆明經(jīng)老撾至泰國曼谷國際大通道的重要組成段，項(xiàng)目的建設(shè)與“一帶一路”倡議相符合，擬按照PPP模式推進(jìn)。

二、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的制定

1.項(xiàng)目收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)范圍的確定

項(xiàng)目影響區(qū)域相關(guān)國家中高速公路收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)如表1。

泰國目前高速公路收費(fèi)情況如下：轎車、面包車等4輪車子50銖；6-10輪的車55銖；10輪以上的車75銖。至于曼谷-春武里府Buraphavithi高速路的收費(fèi)則是：20公里內(nèi)6-10輪車收費(fèi)50銖，10輪以上為75銖，每超過1公里，4輪車收1銖30分、6-10輪2銖60分、10輪以上3銖90分。

通過對(duì)影響區(qū)域相關(guān)國家高速公路收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)查，以小客車為標(biāo)準(zhǔn)，云南省高速公路普通路段標(biāo)準(zhǔn)為0.5元/車·公里，泰國標(biāo)準(zhǔn)為0.29元/車·公里。因而初步確定項(xiàng)目的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)區(qū)間為人民幣0.38元/車·公里-0.48元/車·公里。

2.項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)初年收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的確定

采用類比法、使用者支付意愿定價(jià)模型、收益最大化收費(fèi)定價(jià)模型、級(jí)差效益定價(jià)模型分別計(jì)算項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)初年的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)果如表2。

對(duì)計(jì)算結(jié)果進(jìn)行分析，通過使用者支付意愿模型得出的結(jié)論僅僅依靠使用者的主觀意愿，并未考慮實(shí)際情況以及投資者的投資收益問題，因此，此結(jié)論得出的小客車平均收費(fèi)基準(zhǔn)偏低。級(jí)差效益模型較為客觀的描述了使用者的效益情況與收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的關(guān)系，但欠缺對(duì)投資方收益的考慮。而收益最大化模型主要從投資者收費(fèi)收入最大化的角度考慮，致使收費(fèi)定價(jià)基準(zhǔn)偏高。為綜合各個(gè)情況，應(yīng)充分參考已有高速公路收費(fèi)體系的鄰近國家相關(guān)道路的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，并結(jié)合各種情況進(jìn)行小客車初年的收費(fèi)定價(jià)。

因此，為保證收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)與國家經(jīng)濟(jì)實(shí)力相匹配，本項(xiàng)目最終采用綜合類比法，全面對(duì)比在各個(gè)模型下所測(cè)算出的結(jié)果，在保證投資者收益的同時(shí)，最大讓利于使用者。最終決定本項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期初年小客車的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)采用普通路段0.48元/車·公里，大于500米的橋隧路段收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)采用1.36元/車·公里。

三、項(xiàng)目調(diào)價(jià)機(jī)制的構(gòu)建

為了使公路的使用價(jià)值與其經(jīng)濟(jì)效益相適應(yīng)，并在合理范圍內(nèi)保證投資者的預(yù)期收益，項(xiàng)目根據(jù)當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)的政策經(jīng)濟(jì)變化，建立合理的調(diào)價(jià)機(jī)制來應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的復(fù)雜性，多變性以及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。依據(jù)海外高速公路PPP項(xiàng)目收費(fèi)調(diào)價(jià)機(jī)制的調(diào)價(jià)原則，充分考慮各項(xiàng)影響因素，在平衡投資者利益與使用者權(quán)益的條件下，確定項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期的收費(fèi)調(diào)價(jià)模型如下。

結(jié)合項(xiàng)目具體的投資和建設(shè)規(guī)模情況，確定模型中的相關(guān)參數(shù)并帶入模型計(jì)算。最終確定調(diào)價(jià)頻率為每?jī)赡臧l(fā)生一次，初次調(diào)價(jià)的時(shí)間為項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期第三年。當(dāng)項(xiàng)目資金本金回收的資本金收益率為0-9%時(shí)，經(jīng)計(jì)算可知每?jī)赡甑臏y(cè)算增長(zhǎng)率區(qū)間為3.23%-13.23%。同時(shí)結(jié)合項(xiàng)目影響區(qū)中國、泰國、老撾三國歷史人均GDP以及通貨膨脹率統(tǒng)計(jì)分析，可知項(xiàng)目影響區(qū)近十年的年平均通貨膨脹率為4.08%，并利用該平均值對(duì)基于投資者收益確定的調(diào)價(jià)區(qū)間進(jìn)行修正。在保證使用者可接受并盡量保證投資者收益的情況下，最終決定在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期每?jī)赡暾{(diào)價(jià)一次，調(diào)價(jià)比率為8.326%。

結(jié)論

收費(fèi)問題研究是海外高速公路PPP項(xiàng)目工可中應(yīng)重點(diǎn)解決的問題，價(jià)格制定后調(diào)價(jià)機(jī)制的合理性直接與政府部門、私營(yíng)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)程度及利益分配機(jī)制相關(guān)，也與公路使用者的效益及承受范圍有關(guān)。因此，制定一個(gè)科學(xué)、可行、公平、合理的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和調(diào)價(jià)機(jī)制，則成為正確進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，預(yù)判項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性的一個(gè)重要影響因素，才能有效保證海外高速公路PPP項(xiàng)目在特許期內(nèi)的順利實(shí)施。

（作者單位：中交第一公路勘察設(shè)計(jì)研究院有限公司）