百億歐元收購,法國巨頭或合并成為水務(wù)和固廢領(lǐng)域全球冠軍
上周四,法國廢物處理和水務(wù)龍頭企業(yè)威立雅(Veolia)的首席執(zhí)行官Antoine Frérot致信其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,另一家固廢與水務(wù)領(lǐng)域的巨頭蘇伊士(Suez)的董事長Philippe Varin,首次明確了他的收購要約,詳細(xì)說明了其打算如何競(jìng)購該公司70.1%的股份。
如果他真的以每股18歐元、110億歐元的總估值達(dá)成收購,那這兩家公司合并后將毫無疑義地成為“法國超級(jí)冠軍”。
為了增加對(duì)蘇伊士董事長的壓力,威立雅在網(wǎng)上也發(fā)布了這封信,目的當(dāng)然是“引誘”蘇伊士的股東出售其股份。Frérot稱:“是時(shí)候讓蘇伊士董事會(huì)和管理層放棄拖延策略,讓股東們對(duì)我們的報(bào)價(jià)進(jìn)行表決?!?/p>
威立雅在信中提及了自己股票的積極表現(xiàn)及蘇伊士的疲軟表現(xiàn),還強(qiáng)調(diào)了其“經(jīng)驗(yàn)豐富的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)尤其擅長完成復(fù)雜的工業(yè)項(xiàng)目",Frérot希望蘇伊士股東能夠接受他提出的合并提議。
法國集團(tuán)威立雅在全球擁有近179,000名員工,與城市和市政當(dāng)局緊密合作,為水、廢物和能源管理提供解決方案。其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手蘇伊士則布局水務(wù)、固廢以及環(huán)境解決方案三大板塊,其水務(wù)板塊的全球排名僅次于威立雅。
這兩家法國公司是全球最大的廢物處理和水務(wù)公司,領(lǐng)先于德國Remondis和兩家美國公司。
2019年,威立雅集團(tuán)為9800萬人提供了飲用水,為6700萬人提供了污水處理服務(wù),生產(chǎn)了將近4500萬兆瓦時(shí)的能源,并處理了5000萬噸的廢物,銷售額攀升至272億歐元,而其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手蘇伊士的市值為180億歐元。威立雅與蘇伊士是行業(yè)內(nèi)當(dāng)之無愧的第一和第二。
但是目前,兩家法國廢物處理公司仍然陷于一場(chǎng)已經(jīng)持續(xù)了數(shù)月的收購戰(zhàn)。直到去年10月,威立雅經(jīng)過反復(fù)的努力,才終于成功購入Engie持有的蘇伊士32%股權(quán)中的29.9%。法國能源供應(yīng)商Engie是威立雅的最大股東,前身為蘇伊士集團(tuán)和法國燃?xì)夂喜⒍傻奶K伊士環(huán)能集團(tuán)(GDF SUEZ)。
上周四,威立雅向其余股東也提供了相同的收購價(jià)格——每股18歐元,此舉將使該集團(tuán)還要再花費(fèi)80億歐元進(jìn)行收購。然而出于法律原因,到目前為止還沒有任何有約束力的購買要約。
因?yàn)樵贓ngie將大批股份出售給威立雅后不久,巴黎法院暫時(shí)中止了該交易。這兩家公司未聽取代表蘇伊士員工利益的CSE(法國經(jīng)濟(jì)和社會(huì)委員會(huì))的意見而涉嫌違法。只要仍未完成與CSE的磋商,收購交易就會(huì)暫停。目前甚至不允許威立雅行使Engie在蘇伊士獲得的表決權(quán)。
不過威立雅的首席執(zhí)行官Frérot不想浪費(fèi)時(shí)間,他在上周四宣布:“我們已經(jīng)把要約招股說明書草案提交給了蘇伊士董事會(huì),并予以公布?!彼WC,兩家公司的合并將在9到15個(gè)月內(nèi)完成。
用他自己的話說,F(xiàn)rérot可以肯定蘇伊士股東的支持。畢竟,他們目前提供的價(jià)格比此前宣布收購Engie股份時(shí)蘇伊士的股價(jià)還溢價(jià)75%。蘇伊士上周四的股票價(jià)格為16.68歐元,仍然比威立雅的報(bào)價(jià)低了1歐元多。
蘇伊士首席執(zhí)行官Varin此前一直對(duì)威立雅的收購非常抵觸。到目前為止,蘇伊士仍然在接觸尋找其他潛在買方,比如法國財(cái)務(wù)投資者Ardian。
威立雅還在信中還指出,該行業(yè)的整合“似乎是不可避免的”,并且已經(jīng)開始:例如2020年私募公司KKR收購了英國廢物處理公司Viridor,中國天楹收購西班牙的環(huán)保及固廢治理企業(yè)Urbaser。
“實(shí)際上,這種合并是必要的,特別是為了應(yīng)對(duì)以下挑戰(zhàn):為不斷增加的研發(fā)工作提供資金,這對(duì)開發(fā)新環(huán)境技術(shù)至關(guān)重要;以及開展處理危險(xiǎn)廢物或保護(hù)水資源的示范業(yè)務(wù),這些業(yè)務(wù)部門正在強(qiáng)勢(shì)增長?!?/p>
威立雅還重申,兩家公司的合并對(duì)環(huán)境有利。昨天,它發(fā)布了一份公告,稱“環(huán)境緊急情況”已經(jīng)刻不容緩,并補(bǔ)充說,將蘇伊士和威立雅的實(shí)力聯(lián)合起來,“可能會(huì)改變一切”。
該公告中強(qiáng)調(diào),蘇伊士和威立雅是世界上生態(tài)轉(zhuǎn)型的兩個(gè)主要驅(qū)動(dòng)力,但它們中的任意一個(gè)都沒法單獨(dú)面對(duì)巨型的污染者,“特別是考慮到領(lǐng)先化工生產(chǎn)商的市值比威立雅高出至少30%,至少三倍,而主要石油集團(tuán)的比率則更大。”
這兩家法國公司2019年在德國市場(chǎng)的總營業(yè)額為24億歐元,顯然已經(jīng)超過德國此前的第二大廢物處理企業(yè)——柏林的Alba。此外,他們還將縮小與德國市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者Remondis的差距,Remondis是德國“垃圾大王”Rethmann旗下專注于廢物處理的子公司,最近在當(dāng)?shù)孬@得了約35億歐元的營收。
僅收購之爭(zhēng)就對(duì)德國的廢物處理市場(chǎng)造成了不小影響。為了抵抗威立雅的收購,去年9月16日,蘇伊士火速與德國雜貨零售商Schwarz Group(Schwarz是Aldi的有力競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手)合作,就出售其位于荷蘭、德國和波蘭相關(guān)固廢再循環(huán)業(yè)務(wù),簽署了諒解備忘錄。
這些公司將由Schwarz(旗下還有“ Lidl”,“ Kaufland”)的可循環(huán)再造產(chǎn)品子公司PreZero收購。很快,從包裝生產(chǎn)到處置、回收材料,PreZero都會(huì)擁有完全的控制權(quán),這對(duì)廢物處理行業(yè)的傳統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手造成了很大沖擊。最終收購應(yīng)在2021年第一季度進(jìn)行。
德國廢物處理公司面臨的來自法國的更大壓力遠(yuǎn)不止如此。8月底,威立雅董事長Frérot宣布,如果成功收購蘇伊士,他尤其想擴(kuò)大在德國的業(yè)務(wù)。早在 2007年,威立雅集團(tuán)就已經(jīng)開始布局,以14.5億歐元收購了德國的傳統(tǒng)廢物處理公司Sulo。