2024年全球再保險(xiǎn)50強(qiáng)
近日,保險(xiǎn)媒體Beinsure根據(jù)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)AM Best的數(shù)據(jù),按照再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)毛保費(fèi)收入的排名,評(píng)選出了2024全球50強(qiáng)再保險(xiǎn)公司榜單,其中,慕再、瑞再、漢諾威再分列前3位。
3家中國(guó)再保險(xiǎn)公司繼續(xù)上榜,其中中再位列第8,相較上年排名上升1位,太平再保險(xiǎn)位列第29,年輕的前海再保險(xiǎn)(成立于2016年)位列第31位,均與上年排名持平。
由于利率上升,全球頭部再保險(xiǎn)公司的股東權(quán)益減少了近17%,可用資本從4750億美元降至4110億美元,此外,自然災(zāi)害的增加給再保險(xiǎn)公司帶來(lái)了巨大的賠付壓力,特別是此前大量參與者和資本的涌入導(dǎo)致行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力變大,疊加過(guò)往災(zāi)難性事件較少,承保價(jià)格較低、承保條款和條件較寬松,使再保險(xiǎn)公司面臨的形勢(shì)更加嚴(yán)峻。
隨著氣候變化增加了發(fā)生更嚴(yán)重的自然災(zāi)害的可能性,行業(yè)成本將進(jìn)一步上升,收益波動(dòng)性也會(huì)進(jìn)一步增加,預(yù)計(jì)2024年,再保險(xiǎn)行業(yè)的綜合賠付率為96%,越來(lái)越多的再保險(xiǎn)公司將減少巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)敞口,甚至停止承保。
相較財(cái)險(xiǎn)再保險(xiǎn)公司的艱難處境,壽險(xiǎn)和健康險(xiǎn)再保險(xiǎn)公司由新冠疫情導(dǎo)致的死亡損失降至疫情爆發(fā)以來(lái)的最低水平,壽險(xiǎn)再保險(xiǎn)利潤(rùn)恢復(fù)至疫情前水平,同時(shí),由于股市表現(xiàn)良好且利率維持在較高水平,投資收益也從相對(duì)較低水平恢復(fù)。
以下為Beinsure文章重點(diǎn)內(nèi)容:
全球再保險(xiǎn)50強(qiáng)完整榜單 01 慕尼黑再保險(xiǎn)高居榜首,瑞士再保險(xiǎn)、漢諾威再保險(xiǎn)緊隨其后,中再位列全球第八 在2024全球50強(qiáng)再保險(xiǎn)公司榜單中,慕尼黑再保險(xiǎn)以513億美元的再保險(xiǎn)毛保費(fèi)收入和486億美元的再保險(xiǎn)凈保費(fèi)收入位居榜首;瑞士再保險(xiǎn)、漢諾威再保險(xiǎn)分列第2、3位。 此外躋身榜單前十的再保險(xiǎn)公司還包括Canada life re、巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋、法國(guó)再保險(xiǎn)(SCOR)、勞合社、中國(guó)再保險(xiǎn)、美國(guó)再保險(xiǎn)、珠穆朗瑪峰再保險(xiǎn)(Everest Re,注冊(cè)地位于百慕大)。 值得注意的是,位列前十的再保險(xiǎn)公司中,除第4名Canada life re、第5名伯克希爾·哈撒韋沒(méi)有在中國(guó)開設(shè)分支機(jī)構(gòu)外,其余8家均已深耕中國(guó)再保險(xiǎn)市場(chǎng)多年。 而就中國(guó)本土的再保險(xiǎn)公司而言,目前只有3家上榜,具體來(lái)看,中國(guó)再保險(xiǎn)規(guī)模最大,以總承保保費(fèi)(GWP)168.65億美元位列全球第8,太平再保險(xiǎn)則以22.76億美元位列全球第29,增長(zhǎng)最快的毫無(wú)疑問(wèn)就是前海再保險(xiǎn),數(shù)據(jù)顯示,其以18.41億美元的總承保保費(fèi)位列全球第31,對(duì)于一家成立僅8年的年輕公司,前海再保險(xiǎn)的擴(kuò)張速度可謂“驚人”。 02 慕再513億美元毛保費(fèi)收入位居榜首,全球頭部再保險(xiǎn)公司股東權(quán)益減少17% 從保費(fèi)增長(zhǎng)原因看,多家再保險(xiǎn)公司表示,三分之一到一半的保費(fèi)增長(zhǎng)可歸因于價(jià)格上漲,而非風(fēng)險(xiǎn)敞口的增長(zhǎng);從承保范圍看,在經(jīng)歷了多年的大型災(zāi)難損失后,全球再保險(xiǎn)公司減少了針對(duì)中型自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)的承保范圍。 盡管部分再保險(xiǎn)公司因經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳面臨評(píng)級(jí)壓力,但其資產(chǎn)負(fù)債表現(xiàn)依然穩(wěn)健。此前,長(zhǎng)期低利率環(huán)境使再保險(xiǎn)公司的資本儲(chǔ)備維持在較高水平,近年來(lái),這些公司的資本儲(chǔ)備超出維持其資本充足率(BCAR)在“最強(qiáng)”水平所需的最低資本要求的15%至20%。 AM Best的分析指出,由于利率上升,全球頭部再保險(xiǎn)公司的股東權(quán)益減少了近17%,可用資本從4750億美元降至4110億美元。根據(jù)S&P Global的數(shù)據(jù),部分頭部再保險(xiǎn)公司的股東權(quán)益如下: 慕尼黑再保險(xiǎn)(德國(guó)):調(diào)整后股東權(quán)益253億美元; 瑞士再保險(xiǎn)(瑞士):調(diào)整后股東權(quán)益127億美元; 漢諾威再保險(xiǎn)(德國(guó)):調(diào)整后股東權(quán)益85億美元; 伯克希爾·哈撒韋(美國(guó)):調(diào)整后股東權(quán)益2720億美元; 法國(guó)再保險(xiǎn)(法國(guó)):調(diào)整后股東權(quán)益54億美元; 中國(guó)再保險(xiǎn)(中國(guó)):調(diào)整后股東權(quán)益137億美元。 勞合社(英國(guó)):調(diào)整后股東權(quán)益476億美元。 美國(guó)再保險(xiǎn)(美國(guó)):調(diào)整后股東權(quán)益41億美元。 Everest Group(百慕大):調(diào)整后股東權(quán)益100億美元。 PartnerRe Ltd.(百慕大):調(diào)整后股東權(quán)益調(diào)整后股東總資金為63億美元。 *(部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)由歷史數(shù)據(jù)預(yù)估所得) 03 2024年再保險(xiǎn)行業(yè)綜合賠付率將達(dá)96%,更多再保險(xiǎn)公司將停止承保巨災(zāi)險(xiǎn) 再保險(xiǎn)公司通過(guò)提供必要的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移解決方案,在全球保險(xiǎn)生態(tài)系統(tǒng)中發(fā)揮著基礎(chǔ)性作用,這些方案有助于直接保險(xiǎn)公司管理其風(fēng)險(xiǎn)敞口并維持償付能力。這些再保險(xiǎn)巨頭的承保能力、財(cái)務(wù)穩(wěn)定性和專業(yè)性使他們能夠支持保險(xiǎn)公司應(yīng)對(duì)從自然災(zāi)害到復(fù)雜責(zé)任情景的各種風(fēng)險(xiǎn)。 然而,近年來(lái),賠付損失的擴(kuò)大趨勢(shì)給再保險(xiǎn)公司帶來(lái)了業(yè)績(jī)壓力,許多公司未能產(chǎn)生匹配其資本成本的回報(bào)。特別是財(cái)險(xiǎn)再保險(xiǎn)市場(chǎng),由于大量參與者和資本的涌入導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)壓力變大,同時(shí),過(guò)往災(zāi)難性事件較少,承保價(jià)格較低、承保條款和條件較寬,如果未來(lái)保險(xiǎn)價(jià)格的上漲跟不上維修賠付支出的增幅,財(cái)險(xiǎn)再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)將會(huì)面臨盈利壓力,進(jìn)而導(dǎo)致相關(guān)業(yè)務(wù)準(zhǔn)備金不足,削弱再保險(xiǎn)公司的資本。 2024年,經(jīng)歷了1月的續(xù)保放緩之后,保費(fèi)率的增長(zhǎng)有所加速,隨著高通脹和氣候變化繼續(xù)推高索賠額,財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)率有望進(jìn)一步上升,再保險(xiǎn)公司將在價(jià)格上漲中受益,大多數(shù)公司已經(jīng)報(bào)告了兩位數(shù)的保費(fèi)增長(zhǎng)。 收入增長(zhǎng)的同時(shí),氣候變化增加了更嚴(yán)重的自然災(zāi)害事件發(fā)生的可能性,因此,行業(yè)成本可能會(huì)上升,且收益波動(dòng)性也會(huì)增加。預(yù)計(jì)2024年,再保險(xiǎn)行業(yè)的綜合賠付率為96%,越來(lái)越多的再保險(xiǎn)公司將減少其巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)敞口,甚至停止承保,這將使行業(yè)需求無(wú)法得到完全滿足。 04 高通脹、高索賠拖累財(cái)險(xiǎn)再保險(xiǎn)投資收益,壽險(xiǎn)再保險(xiǎn)利潤(rùn)已恢復(fù)至疫情前水平 以歐洲四大再保險(xiǎn)公司——漢諾威再保險(xiǎn)、慕尼黑再保險(xiǎn)、法國(guó)再保險(xiǎn)和瑞士再保險(xiǎn)為例,4家公司均披露了非常強(qiáng)勁的業(yè)績(jī),其資本回報(bào)率遠(yuǎn)超資本成本,這與2023年因較高利率導(dǎo)致投資按市值計(jì)價(jià)發(fā)生損失的情況形成鮮明對(duì)比。 此前,高自然災(zāi)害索賠、股權(quán)投資減值以及由于高通脹導(dǎo)致的準(zhǔn)備金增加是再保險(xiǎn)公司收益惡化的主要因素,例如4家再保險(xiǎn)公司均受到美國(guó)颶風(fēng)伊恩不同程度的影響,作為有史以來(lái)?yè)p失最慘重的事件之一,各公司報(bào)告的自然災(zāi)害索賠額均超出預(yù)算。 高通脹和索賠損失擴(kuò)大導(dǎo)致準(zhǔn)備金增加,給法國(guó)再保險(xiǎn)和瑞士再保險(xiǎn)帶來(lái)了額外的壓力,股權(quán)投資減值則導(dǎo)致慕尼黑再保險(xiǎn)和瑞士再保險(xiǎn)的投資收益下降,盡管再保險(xiǎn)收益上升,卻無(wú)法完全彌補(bǔ)以上損失。不過(guò),當(dāng)前費(fèi)率上漲的幅度仍領(lǐng)先于成本的增幅,因此再保險(xiǎn)公司承保端保持盈利,其中非壽險(xiǎn)再保險(xiǎn)凈保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)9.8%。 盡管再保險(xiǎn)凈保費(fèi)收入可能會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng),但由于價(jià)格上漲的勢(shì)頭將減弱,且潛在的經(jīng)濟(jì)衰退也將抑制保單量的增長(zhǎng),所以保費(fèi)增長(zhǎng)速度將會(huì)放緩。但另一方面,高通脹可能會(huì)提高財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)等險(xiǎn)種的保額價(jià)值,進(jìn)而會(huì)推動(dòng)保費(fèi)的上漲。 此外,壽險(xiǎn)和健康險(xiǎn)再保險(xiǎn)公司報(bào)告的新冠疫情導(dǎo)致的死亡損失為16億美元,這是疫情爆發(fā)以來(lái)的最低水平,由于與新冠疫情相關(guān)的超額死亡率索賠顯著下降,壽險(xiǎn)再保險(xiǎn)的利潤(rùn)已恢復(fù)到疫情前的水平,同時(shí),因?yàn)楣墒斜憩F(xiàn)良好且利率維持在較高水平,投資收益也從相對(duì)較低的水平恢復(fù)。